Seller Playbook
用 SPY 和 QQQ 卖期权：时间自由先从风险边界开始
用 SPY 和 QQQ 卖期权，可以形成重复收 premium 的流程；边界来自标的质量、卖方纪律、现金缓冲和接货承受力。
Miss Lemon 资料库
一间帮助卖方形成判断的阅读室。
开仓前的安静几分钟里，读策略手册、市场笔记、卖方故事与阅读档案。
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01精选
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用 SPY 和 QQQ 卖期权：时间自由先从风险边界开始
用 SPY 和 QQQ 卖期权，可以形成重复收 premium 的流程；边界来自标的质量、卖方纪律、现金缓冲和接货承受力。
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所有笔记，放在同一座有纪律的书架上。
32 份双语档案
Market Notes
强美元回归：沃什时代的第一场压力测试
沃什上任后的关键，已经超出降息和加息本身：美元信用、缩表纪律、全球流动性、黄金和风险资产都要重新接受同一场压力测试。
Market Notes
聚光灯之外的护城河：奈飞、Meta、微软和标普全球
当 AI 资金涌向半导体，一些现金流强、护城河深、估值重新变得可讨论的企业，反而开始露出更值得研究的线索。
Seller Playbook
卖 Put 的兵法：先胜而后求战
卖 put 的“先胜”，是先把接货、仓位、流动性、事件风险和现金余地安排好，再去看 premium 是否值得。
Seller Playbook
做 Wheel 久了，我更相信选股比参数重要
Wheel 策略真正拉开差距的地方，在选股、仓位、接货质量、现金缓冲，以及能不能在高 IV 最诱人的时候保持清醒。
Market Notes
AI 是新时代的水电煤：钱会从哪里来
AI 的商业化不只靠聊天会员费。更深的钱，可能来自使用量、Agent、企业工作流、云基础设施、交易入口和数字劳动力。
Seller Fiction
卖风的人：James Cordier 和那场天然气风暴
OptionSellers 的崩塌不只是一个天然气故事。真正刺痛卖方的是：长时间的风平浪静，会让人把尾部风险误认为已经离场。
Seller Playbook
卖 Put 入门心得：收的是时间，也要接住风险
卖 put 看起来像收租，本质上是在收取时间和波动率补偿，同时承担接货、波动、流动性和事件风险。Short put 更像有价格的保险义务，不是被动收入。
Market Notes
白银季节性参考：让日历轻声提醒
白银一年里有几个值得靠近的窗口。日历只轻声提醒，真正定调的仍是美元、实际利率、美联储、黄金走势、ETF 资金流和库存。
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Cash-Secured Put 风险框架：先看接货，再看 premium
Cash-secured put 先看接货承受力，再看 premium 质量、事件窗口、流动性和仓位重量。
Seller Playbook
Covered Call 风险框架：收入、上行空间和财报周
Covered call 是用今天的收入交换明天的一部分上行空间，所以持股目的、财报风险、IV crush、被行权和等待时机都要先看。
Seller Playbook
给期权卖方看的事件风险：CPI、FOMC、财报和 Fed 讲话
期权卖方在 CPI、FOMC、财报、Fed 讲话和 OPEX 附近卖的不是单纯方向，而是事件窗口、IV crush、跳空和流动性风险。
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期权卖方 Roll 指南：别把“续命”误当成“治病”
Roll 可以给仍然成立的仓位争取时间，也可能把错误拖成更大的风险。关键不是能不能往后滚，而是新仓是否仍然值得重新开。
Seller Playbook
给期权卖方看的 Premium 质量：为什么越大不一定越好
大 premium 不一定是好 premium。IV、事件风险、流动性、接货质量和波动风险，决定它是补偿还是警告。
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Wheel 策略风险框架：什么时候卖、卖 call、保护，或者停手
Wheel 更适合当成决策流程：先看市场环境，再挑着卖 put、处理接货、谨慎卖 covered call、必要时保护，循环变勉强时就停手。
Seller Playbook
卖 Cash-Secured Put 前的风险检查清单
卖 cash-secured put 前，先确认接货计划：标的质量、premium 质量、事件风险、流动性、仓位、市场环境和为什么是今天。
Seller Playbook
财报前卖 Covered Call 的风险检查清单
Covered call 可以把股票变成收入来源，但财报周会改变这笔交易的性质。这份清单检查上行封顶、IV、被行权、跳空、流动性和是否应该等待。
Seller Playbook
什么是 IV Crush：给期权卖方的简明指南
IV crush 是不确定性落地后隐含波动率回落。它可能帮助期权卖方，但也会掩盖跳空、事件风险和 premium 质量问题。
Market Notes
微软在一片骂声里，可能修了一条暗路
市场正在质疑微软的 AI 投入太重，但更值得看的问题是：这些成本会不会正在修出一条企业 Agent 能安全工作的暗路。
Seller Playbook
Premium 质量 vs Premium 大小：为什么权利金越大不一定越好
更大的 premium 可能只是市场在补偿更难看的风险。先把流动性、事件风险、IV、接货、可承受性和时点放在一起，再判断它是不是高质量 premium。
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FOMC 或 CPI 前卖 Put：事件风险检查清单
宏观事件前 put premium 可能很诱人，但卖方承担的是指数、利率、美元、流动性和跳空风险。这份清单帮助区分 premium 和事件敞口。
Market Notes
SPCX 的 put：看空不等于该买
看空方向可能有道理，但当 IV、价差、事件窗口和低流通盘同时很吵时，put 本身未必便宜。
Seller Playbook
Wheel 策略风险管理：什么时候卖、什么时候保护、什么时候等
Wheel 策略不是自动收租机器，而是一套决策流程：什么时候卖 put、什么时候接货、什么时候卖 call、什么时候加保护、什么时候干脆等。
Seller Fiction
卖雨的人
裸卖深度虚值 Put 容易让平静看起来像掌控。真正危险的，是把长期晴天当成风暴不会来的证据。
Seller Playbook
期权少亏多赚的核心，不是每次都判断对
IV 是市场给不确定性标出的情绪保费。期权交易真正重要的不是每次看对，而是看错时仍有缓冲。
Seller Playbook
做期权到最后，拼的是系统承受力
期权卖方能不能长期留下来，关键不是进场技巧，而是仓位、纪律、接货准备、情绪稳定和错了以后还能继续执行。
Reading Room
桌上的三把尺
时间、波动和距离能让期权卖方慢下来，但任何衡量工具都不能把不确定性变成安全。
Seller Playbook
升级版 Wheel：从机械收租到带保护的卖方流程
升级版 Wheel 多了一层 IV 判断：补偿够时卖 premium，保护便宜时买保护，环境不清楚时宁可等待。
Seller Playbook
怎样建立一个能滚五年的 Wheel 标的池
能滚很久的 Wheel 标的池，先看接货后能不能住得下去，而不是先追屏幕上最厚的 premium。
Market Notes
FOMC 前的 premium
premium 变厚时，仍要先确认事件窗口是否允许卖方扩大风险。
Reading Room
私募信用该看哪些信号
在直接数据不足时，用公开代理指标观察私募信用压力。
Seller Playbook
卖方风险地图
用一个清楚顺序阅读盘面、premium、事件、流动性、信用和卖方姿态。