今日卖方判断
星期五 · 7 月 11 日
Premium 可以收。
耐心仍然更值钱。
背景足以支持有选择的进场，但还没有宽到可以不加筛选地卖出风险。
流动性稳定 前方有事件窗口样例 · 10:42 ET
选择性开仓
Premium 可以收。
一眼读懂
开仓前先看三个数字
示意分数 · 非实时市场数据
62/100
市场天气
偏积极
参与度正在改善，但领涨力量仍然集中。
54/100
卖方空间
选择性开仓
有 premium 可收，但事件时点和进场纪律仍然重要。
71/100
流动性支撑
有支撑
资金与信用环境足以消化一般市场噪声。
市场看板样例
SPY684.21+0.14%
QQQ612.84+0.46%
IWM248.16+0.93%
DIA493.08-0.08%
TLT89.42+0.21%
HYGQuiet3.18 spread
GLD453.61+0.37%
UUP27.94-0.11%
01
标题指数下面的市场结构
市场结构
市场是否足够广、足够均衡、足够平静，能承接新的 short-premium 风险？
市场参与度改善中市场广度58%Above 50D+0.7A/D trend142New highs上涨参与者正在增加，但领导面还没有完全铺开。查看判断依据
为什么重要
市场广度能区分真正耐久的上涨，和少数权重股抬起的指数。
接下来观察
若连续第二周站上 60%，这个背景会更有说服力。
样例来源: NYSE breadth composite · 预览更新于 10:42 ET
市场领导力较均衡行业轮动6 / 11Leaders+0.4Cyclicals+0.2Defensives周期与防御板块共同领涨，目前没有明显压力信号。查看判断依据
为什么重要
健康轮动会分散风险偏好，避免全部拥挤在同一主题。
接下来观察
留意公用事业与必需消费突然领涨、同时广度走弱。
样例来源: Sector relative-strength basket · 预览更新于 10:42 ET
仓位情绪中性市场情绪0.78Put / call61Fear & greed+Dealer gamma乐观情绪存在，但仓位尚未达到极端拥挤。查看判断依据
为什么重要
仓位单边且波动率被压低时，卖 premium 的容错空间会明显变小。
接下来观察
留意情绪快速越过上沿，却没有更广泛市场确认。
样例来源: Options positioning blend · 预览更新于 10:42 ET
03
系统吸收压力的能力
流动性与压力
即使期权结构很漂亮，当资金、信用和利率一起恶化时，也可能失败。
资金环境有支撑流动性供给+Net liquidityStableReserves3bpSOFR spread资金环境保持有序，准备金压力仍受控制。查看判断依据
为什么重要
充足流动性让市场有空间消化冲击，避免被迫卖出成为主驱动。
接下来观察
留意准备金下降与担保融资利差同步扩大。
样例来源: Federal Reserve liquidity series · 预览更新于 10:42 ET
违约信号平静信用风险3.18HY spread0.84IG spread+0.3%HYG trend信用市场目前没有确认权益压力状态。查看判断依据
为什么重要
信用往往会在权益波动率完全反映金融条件变化之前先走弱。
接下来观察
留意高收益利差升破 3.75，同时 HYG 跌破 50 日趋势。
样例来源: ICE BofA and ETF proxies · 预览更新于 10:42 ET
贴现率仍有限制利率与曲线4.22US 10Y+18bp2s10s92MOVE利率走势有序，但绝对水平仍限制估值容忍度。查看判断依据
为什么重要
更高贴现率会压缩高估值或久期敏感标的的容错空间。
接下来观察
留意快速熊市陡峭化，或 MOVE 重回 110 上方。
样例来源: US Treasury and rates volatility · 预览更新于 10:42 ET
01现金覆盖接货所需资金充足，不需要被迫卖出其他资产。通过
02仓位大小一次接货仍在组合 4% 上限以内。通过
03进场质量开盘后仍需确认限价与成交质量。复核
04睡眠承受力隔夜 12% 跳空仍在心理承受范围内。通过
仅供预览。这份清单不会评估你的真实组合，也不提供投资建议。
阅读室 · Miss Lemon 资料库
Miss Lemon
风险值得一间更安静的房间。
为理性的期权卖方而做，为判断而设计，不为兴奋而设计。
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